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ETF的投资风险是什么?

时间:06-27来源:作者:点击数:
  ETF称之为交易型开放式指数基金,又称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds,简称“ETF”),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。根据投资方法不同:ETF分为指数基金和积极管理型基金。ETF的投资风险主要体现在:
  
  ETF的投资风险是什么
  
  第一:标的指数的系统风险
  
  根据投资组合理论,投资一档股票的风险包括市场风险和个别企业风险。虽然投资在越多的不同股票上,可通过彼此间的低相关性降低整体投资组合的风险,并减少个别股票因素对投资组合造成的影响,但总体经济因素所带来的市场风险却无法通过分散投资来予以消弭。
  
  ETF是一个投资指数的工具,所谓的系统风险就是大盘涨跌的风险,一旦下跌,投资人就会面临损失。与此同时,投资人应具备一个观念:适当地承担大盘下跌地风险,才有机会获取指数上涨的利益。
  
  第二:无法超越指数表现
  
  目前在金融市场中,指数化的投资方式已经普遍地被印证是成熟的并且是成功的。总而言之,这种准备追随指数的投资方式,缺点就在于牛市期间,ETF的投资只能紧贴市场,难以有超越大盘的现象,但是在熊市期间,ETF也会随着指数下跌,与共同基金无不相同。另外,ETF的买卖和股票相差无几,都要收取手续费,原本相对低廉的手续费,如果买卖过于频繁,反而会变成相对较高的手续费。
  
  第三:跟踪误差风险
  
  ETF发行商主要的功能体现在指数管理层面上,必须要让误差降到最低点,负责产品的规划设计及便宜的管理费等方式,吸引大众投资,其中,控制基金与指数间的跟踪误差不能过大。基金管理人应以最小化跟踪误差为其目标,才能确保短、中、长期持有的投资者,利用ETF达到与指数几乎一致的投资报酬,避险者能利用放空ETF来规避市场风险的影响。此外,最小化跟踪误差的目标,也保障市场套利者在套利活动进行的过程中,不会因为跟踪误差突如其来的变大或缩小而使获利受到侵蚀。
  
  第四:无法任意更换投资组合
  
  为紧贴指数走势,ETF的投资组合只有在指数本身做出变动时,才会随之调整,并不能像其他积极型基金一样,因某些产业表现逊色而改变其投资组合,也不能因特别看好某些产业,而进行加码的动作。
  
  第五:无法享有直接的股东权力
  
  由于ETF属于基金的投资形态,是通过ETF发行人投资的受益凭证,因此,即使其交易方式与股票完全一致,仍不能将ETF的投资人视为股票投资人。而一般持有股票的股东权利,也多会由ETF的发行人代为行使,例如配股会直接反映在ETF的净值里,至于参加股东会方面,普遍是由基金发行人代为执行的。
  
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